マンデル・フレミングモデル — IS-LM-BP分析

完全資本移動のもとでは、国内利子率は常に世界利子率i*に一致します。変動相場制では、財政政策で金利が上がろうとすると資本が流入して自国通貨高となり、純輸出が減ってIS曲線が元に戻るため財政政策は無効・金融政策は有効です。固定相場制では逆に、財政政策による金利上昇圧力を中央銀行が為替介入（金融緩和）で打ち消すため財政政策は有効（クラウディングアウトなし）・金融政策は無効になります。